【投資理財】企業避踩地雷 三招自保

【經濟日報╱記者蔡佳妤／台北報導】 2011.08.11 03:11 am

眾達國際法律事務所律師羅名威指出，司法人員對內線交易定義的寬窄，對企業影響很大。企業要避免誤踩地雷，因應之道包括強化內部資訊控管、法令訓練，以及掌控資訊的傳遞。

內部資訊控管方面，羅名威說，不管是管理階層或基層勞工，發布訊息時，必須特別謹慎，對於各項消息的描述應中性描述，不應自行做評價，才不致遭外界認為故意放假消息，或有交流內線消息的嫌疑。

羅名威表示，法令訓練部份，其實在產業界仍有許多人對於知悉內線消息、到消息公開後18小時內不得買賣股票的相關規定，仍不是非常清楚。因此企業對員工做相關法令訓練，十分重要。

至於掌控資訊的傳遞，則是關於公司內部的重要消息，儘量不要廣傳。羅名威指出，例如在公司自行試算財報時，如以往可能將副本寄到所有員工信箱，但近年陸續有多起內線交易案被起訴後，許多公司都趨於謹慎，在會計師計算財報前，儘量不將自行試算的報表流出。

羅名威表示，正本清源方式，就是公司資訊儘量透明化，美國即非常重視資訊的揭露，資訊公開愈多，內線交易的機率就愈小。但為保護公司商業機密，前提對要求揭露的資訊必須定義清楚，例如當公司與另一家企業簽訂合作備忘錄，進入實質條件時，這樣的資訊才必須揭露。

【投資理財】企業併購搶專利 一舉四得

【經濟日報╱記者蔡佳妤／台北報導】 2011.08.18 03:26 am

谷歌併購摩托羅拉行動部門，以原本的軟體專長結合摩托的硬體專利，壯大專利庫。普華商務法律事務所主持律師蔡朝安昨（17）日指出，企業以併購方式取得專利，不只能拿到專利，還能同時取得技術、製程和通路。

蔡朝安說，當企業購買專利時，有可能碰到雖取得專利、卻沒有相關製造技術；即使有了技術，也可能因為缺乏供應鏈、製造過程及通路，而無法實際將專利運用在商業用途，若買下擁有專利技術的公司，就能解決這些問題。

他表示，企業取得專利的方式有三種，包括付權利金取得專利授權、買斷專利技術的所有權，以及用併購取得技術擁有者的公司、事業等，連帶取得專利技術。

蔡朝安指出，使用第一種方式企業，為公司因資金規模或時間壓力，無法有研發部門，可考量採取向第三人取得專利授權方式進入新事業。並可要求針對取得技術採取共同研發策略，直接進入相關產業市場。

第二種方式為某些以研發為專長公司，雖有很好專利，但不具有將專利產品化、商業化的經驗或財力。若買家財務能力強，可買斷以取得新技術優勢。

更進一步、規模更大者，則是採取買下擁有專利技術的公司、或買進品牌、製程、事業部門或人力資源等，藉由不同方式組合，間接獲得專利。

蔡朝安指出，企業會選擇何種方式取得專利，視不同情況和需求而定。

以併購取得專利，最大特點可快速進入市場。

舉例來說，A公司長處為手機軟體設計，但欠缺硬體製作經驗，可藉由併購有硬體製作經驗B公司，並取得該公司在硬體製作的專利，快速補足自身缺憾。

蔡朝安說，當業界以併購取得專利成為趨勢後，產業界將面臨更大不確定性。一家公司可能相較對手，原本擁有龐大專利傘，但當對手用併購取得更強大專利庫、不必花時間努力趕上時，對手可能後來居上，為業界投入許多不確定的因子。

【投資理財】各國採用IFRS原因

【經濟日報╱記者陳乃綾】 2011.09.05 03:51 am

美國會計準則（US GAAP），過去曾是各國制定會計準則的參考基礎。它以規則導向（Ruled Base），對各項會計處理皆鉅細靡遺地規範，像是龐大的法律系統般，每個會計步驟都有法可循。

2001年美國爆發恩龍（Enron）案，一連串經營者和財務經理人聯手虛報獲利、掏空醜聞弊案浮上檯面。不少人質疑美國會計準則無法顯現企業資產、負債的真實價值，容易讓企業高層「鑽法律漏洞」，出現操作財報舞弊空間。

源於歐洲、以原則為導向（Principle Based）的國際會計準則（IFRS），便受到各國重視與採用。

IFRS「原則導向」是指：不訂細部規定，只以基本架構作為規範，重視會計處理的「原則」和「精神」，企業財報須以「公允價值（市價）」衡量資產與負債。加上2008年金融風暴的推波助瀾，許多國家跳槽到歐洲IFRS，作為企業編制財務報表的標準。

【投資理財】下階段 面臨殺手級公報

【經濟日報╱記者陳乃綾／台北報導】 2011.09.08 02:37 am

國內保險業者最擔心的保險合約第二階段（IFRS 4 Phase II），是目前爭議最多、影響保險產業層面最廣的「殺手級公報」，將導致業者須增提鉅額準備金。

保險合約第二階段為草案，預計今年底定案，最快2015年實施。台灣如「完全採用」IFRS，保險合約第二段階段也就必須與國際同步實施。日前金管會要求保險業者，投資性不動產以市價重估增值餘額，須同步提列準備金，就是要業者為第二階段做好準備。

一位長期簽證保險業者的會計師指出，預期第二階段上路後，折現率規範對保險業影響深遠。

草案規劃採「無風險利率」、流動性貼水，作為負債評價。但現在無風險利率偏低，國內業者過去多半賣出高固定利率傳統型保險，如真採無風險利率，台灣保險業者面臨提列鉅額負債準備金的壓力。

保險業還有盈餘波動問題。未來業者在每個發單日都必須以現時利率（current interest rate）來評估負債，因此利率變動，會影響損益表盈餘波動。

利率變動雖造成負債增大，資產也會同步增加。然而，國內保險業者大多沒有良好的資產負債管理，資產和負債有很嚴重不對稱情形。

會計師說，現在台灣資產獲利率實在太低，導致公司無法進行良好資產負債管理。未來如何尋找投資標的，讓資產和負債能夠相符，將是保險業者面臨的重要課題。

因無風險利率的帶來改變，未來保險業可能失去發行長期保險產品的意願，改為發行短天期產品。會計師說，以往這種長期保證二、三十年的儲蓄型保險產品會逐漸消失，並轉為推出投資型保單，讓保戶自行承擔利率變動風險。

【投資理財】壽險業 增值美夢落空

【經濟日報╱記者李淑慧、陳乃綾／台北報導】 2011.09.08 02:37 am

國際會計準則（IFRS）上路，保險業淨值恐不會因持有大量不動產而有增加。會計師認為，業者可能僅讓少數不動產以市價入帳，填平IFRS造成的負數影響，大多數維持成本列帳，留待未來出售挹注淨值。

以持有不動產最多的兩大壽險龍頭公司—國泰人壽、新光人壽為例，其不動產增值利益，以市價評估，分別高達1,600億元與700億元，IFRS上路，不動產若以市價入帳，原本淨值可因此暴增，提振股價有很大幫助。

業者沒想到，金管會發明一套「全球創舉」，要求保險業不動產在IFRS開帳日若以市價入帳，增加的淨值，除填補因IFRS上路讓淨值減少的部分外，其他須同步提「責任準備金」，讓業者美夢落空。

金管會要讓保險業適用IFRS後，「淨值不增不減」，不要因為新的會計制度，讓保險業的財務報表大幅波動。如此一來，保險業也沒興致讓旗下不動產以市價入帳。會計師也預期，保險業絕大多數不動產，將仍選擇以成本入帳。

會計師指出，保險業持有的不動產，是旗下資產最肥的一塊，增值部分，原本放在「股東權益」項下，由所有股東共享。但金管會要求保險業須同步增提準備金，準備金放在「負債」項下，為所有保戶共享。

會計師說：「一塊肥肉原本是給股東吃的，現在金管會要求要端去給保戶吃，有保險公司大老闆會這樣做嗎？」

金管會委員林建智解釋，主要是為保險業財務穩健考量，畢竟壽險業還存有利差損，希望壽險業能厚實準備金。

一位會計師認為，金管會限制保險業將不動產重估多出來一塊淨值大餅保留下來，可保護保險業者未來遇到第二階段的艱難挑戰時，能夠有所準備，是穩健保守作法。

【投資理財】航運業 融資難度升高

【經濟日報╱記者陳乃綾、丁威／台北報導】 2011.09.09 03:23 am

接軌國際會計準則（International Financial Reporting Standards，IFRS），海運與航空業者面對「租賃草案」與「折舊認列」二大困難，尤其前者若實施，可能增加航商的負債比，導致融資受困。

國際會計準則理事會（IASB）兩個月後公布租賃規範，預計2015年實施。會計師表示，現行會計準則有營業租賃與資本租賃。若資產的租用年數低於耐用年限的75%，為營業租賃；高於75%，則為資本租賃，財報中認列資產價值，合約中約定的租金總額也須列入負債。

航商為避免落入資本租賃、增加負債，都會刻意將租用年數控制在耐用年限的75%以下，這樣租船的租金支出，只要「給多少、認多少本費用」就好。

但是，IFRS重視「原則」，租賃草案沒有區分75%的比率，全部租賃行為都要同時提列資產與負債。航運業者的資產和負債會同時上升，一來一往，淨利雖不變，但「負債比」將提高，恐怕會增加未來向銀行融資的困難度。

目前航運業常見航商大量租船後轉租出去的營運模式，假設航商向他人租船，一天須支付1萬美元租金，但轉租出去的收入卻只有一天3,000美元，IFRS時代，此為「虧損性合約」，須在損益表認列合約期間可能的損失。若租賃資產的租金行情下滑，且未來幾年都看跌，業者須提列的損失就增多。IFRS對資產折舊新規定，也將使航運業採用IFRS前幾年，折舊費用增多。IFRS規定，折舊須反映經濟實質，公司供營運用的固定資產，若有不同的組成成分，須照耐用年限不同，分別折舊攤銷。不同國內現行將一台固定資產（如一架飛機、一艘貨輪）包裹一起提折舊。

【投資理財】燒燙傷保單 早買早好

【經濟日報2011/09/16／記者陳怡慈／台北報導】

燒燙傷醫療費用高居意外事故醫療首位，因應市場需求，有保險業者推出加倍賠的燒燙傷保單，只要住進病房，就給日額三倍的理賠金，創下市場最高理賠倍數。

歌手齊秦近日因意外造成背部、臉部、四肢都燒傷，經醫師診斷為深二度燒傷，狀況雖然已穩定，但仍需住院醫療與後續復健，未來三個月內恐無法公開演出。

去年10月藝人Selina因爆破戲嚴重灼傷至今，已動過多次植皮手術，但未來仍有漫長的復健之路。

根據陽光社會福利基金會附設陽光重建中心統計，中、重度的燒燙傷發生原因以家庭意外居冠（占45%），如瓦斯氣爆或熱液燙傷。

其次為發生在職場上的燒燙傷（占30%），包括、爆炸傷、電灼傷及化學灼傷等；公共場所意外排名第三 (占13%)。

燒燙傷在整體事故傷害中雖非主要死亡原因，但因療程較長，且需傷口清創、植皮、整型、電療或截肢等手術，以及燒燙傷病房無菌設備等，整體醫療費用特別昂貴。

另據全民健保資料庫分析，燒燙傷病患平均住院日數為14天，約為一般住院天數的三倍。

燒燙傷病患平均每人醫療費用為9.6萬元，若為多處燒傷病患，平均花費更高達29萬元，遠高於所有事故傷害住院平均費用5.4萬元。

紐約人壽客戶服務中心副總經理余家和指出，燒燙傷的治療所費不貲，民眾若行有餘力，應趁早建構燒燙傷保障。

一般而言，終身醫療險通常會有燒燙傷給付，意外險保單近年來也新增重大燒燙傷保障，但民眾仍須檢視保單條款是否涵蓋燒燙傷的給付。

以紐約人壽帳戶醫療終身健康保險為例，就提供日額三倍的燒燙傷病房保險金給付。

不過，必須經醫生診斷住進燒燙傷病房才會理賠，而且同一次住院，燒燙傷病房的住院天數與加護病房住院天數合計不超過365天。

【投資理財】台商借低利美元 轉存大陸

【聯合報2011/09/13 ／記者羅兩莎／台北報導】

為抑制通膨，中國大陸採資金緊縮措施，導致大陸狂缺美元資金，更造成兩岸三地美元拆借利率一路狂飆。銀行業者透露，不少台商在台灣借低利美元轉存到大陸，賺取高額的利差，業者形容：「這是穩賺不賠的生意。」

大型外匯銀行主管指出，7月起，國內美元拆借利率一路攀升，7月的1個月期美元拆借利率約在0.6%；但8月中旬突破1%，目前已跳到1.11%。

大型外匯銀行主管說，兩岸三地銀行瘋狂搶借美元，國內美元拆借利率已與國際市場嚴重脫節，以英國倫敦同業拆借利率（Libor）為例，目前1個月僅0.225%、3個月0.3368%，即使是6個月利率亦僅0.50%，但國內拆借利率已經飆到1.7%至1.72%。

財金官員透露，看準大陸嚴重缺美元資金，不少台商以國內母公司的信用，或以母公司做抵押，向國內銀行取得低利美元貸款後，迂迴轉存到大陸的銀行。

銀行業者指出，目前大陸的美元1個月期美元定存利率約3.5%，但信用好的台商在國內美元借款利率不到2%，存到大陸至少賺隆1.5個百分點的利差，「如果有投資大陸的核准函，有朝一日他們把美元轉換成人民幣，定存利率就更高了。

銀行業者指出，現在1個月定存利率是5%，再加上人民幣升值，吸引台商前仆後繼，紛紛錢進大陸。」

財金官員解釋，因為大陸實施外匯管制，目前台商大部份資金仍放在美元定存，但台商透過進出口貿易等管道，把錢借給大陸的四大銀行。

大型外匯銀行即指出，過去2、3個月以來，美元拆借利率不斷飆高，但大企業議價能力太強，目前美元放款卻持續處於低檔，已讓銀行大感吃不消。

【投資理財】BMI值不合格 投保壽險會被加費

【聯合報2011/09/12╱記者孫中英／台北報導】

不少壽險公司最近在核保時，除須了解保戶的病史外，保戶的BMI（身體質量指數）及「二圍」，也缺一不可。壽險業者指出，若BMI值超出標準，或者「肚比胸大」，保戶極可能會被加費，甚至過胖者也可能被拒保。

BMI值是用來檢測體重是否過重或過輕等標準之一。國泰人壽指出，國壽要求，保戶投保壽險和醫療險，公司核保時，一定要先算BMI列入評估。

錠嵂保險經紀人公司區經理吳啟泰說，保戶BMI值若不標準，不管是過重的胖哥胖姐或體重過輕的紙片人，罹患疾病機率都比一般人高。他表示，壽險業會因為保戶的BMI值過高或偏低，而考慮對保戶加費或削減保額；若體重實在太超過，保險公司有可能會拒保。

目前一般認定的BMI標準值介於18到25之間，低於18代表過瘦，超過25或更高，就代表過胖。根據國民健康局定義，BMI超過30，高血壓發生機率是一般人的4倍，由於高先生原先就血壓異常。國壽指出，若高先生還是要投保壽險，他所繳的保費會比一般人多15%左右。

三商美邦人壽指出，若BMI值不正常，壽險業的加費標準，最低10%、最高可達原保費的1倍。

但加費又分長期或短期加費，國壽指出，若保戶身體狀況未來可能改善，可能僅在投保前3到5年被加費。

壽險公司也有可能給過胖保戶3至6個月觀察期，觀察期後再看保戶的BMI，是否已回復正常標準。

另外，國泰人壽還指出，現代人的「腹圍」，也是核保參考指標之一。

壽險業者表示，投保時，保戶需做健康告知（填寫身高、體重、是否罹患三高等）；保險公司在核保時，會「採信」保戶的健康告知，但也有保險公司會「抽檢」，要求不特定保戶提供完整的健康報告或體檢，因此建議保戶還是誠實告知為上策。

【投資理財】第2批退稅開始囉~上網查，最方便！

發布單位： 財政部臺灣省南區國稅局

99年度綜合所得稅第2批退稅將於本（100）年10月31日直接撥入納稅義務人申報時指定帳戶；未指定帳戶者，國稅局將於31日寄出退稅憑單。

本批退稅對象為本年5月11日以後以人工或二維條碼申報，及5月10日前向非戶籍所在地稽徵機關申報之案件。為便利轄內民眾了解個人退稅案件的處理進度，

南區國稅局特別於網站首頁（http://www.ntas.gov.tw）設置「退稅查詢」主題服務區，開放查詢99年度綜合所得稅退稅資訊，ｅ指查詢最便利！
　　

該局進一步說明，自100年8月中旬至次年5月15日止提供99年度綜合所得稅退稅查詢服務，民眾如果想了解個人退稅撥付情形，可至該局網站首頁（http://www.ntas.gov.tw）主題服務區「退稅查詢」專區，

進入「綜合所得稅退稅查詢區」，利用身分證統一編號或自然人憑證查詢，即可查得99年度綜合所得稅退稅款是否已撥付指定帳戶或已寄發退稅憑單等相關訊息。
　　

南區國稅局特別呼籲，國稅局人員不會以電話或簡訊通知民眾到提款機依操作步驟提領退稅款，民眾如接到自稱是國稅局人員以上述手法詐騙時，請立即向國稅局查證，或電洽「反詐騙諮詢專線165」，以免受騙上當。